文 | 财华社

2026 年开年至 2 月 13 日，港股新股市集延续客岁的澎湃，在 A 股赴港上市飞腾的助推下，一批科技、破钞、制造企业密集上市，且所有这个词新股上市首日均未破发，但中恒久发扬截然不同—— AI 大模子、算力存储芯片、特点破钞抓续领涨，而冷链、传统"果链"、部分制造业却呈弱。

其中，2 月 13 日上市的海致科技集团（02706.HK），上市首日大涨 242.20%，成为首日发扬最亮眼的新股，其看成" AI 除幻第一股"的独有定位与成长逻辑，更是本轮新股行情中最具代表性的亮点。

本年以来港股新股实现"首日零破发"

本年以来登陆港股的新股，包括创业板上市公司，上市首日沿路收涨或平收，无一破发，是近一段时刻以来港股打新环境最友好的阶段。

从首日发扬看，分化已初现线索，但举座发扬亮眼：

海致科技成为阶段内首日发扬最强新股——首日开盘即大涨 204.14%，全日最激越 268.07%，收报 92.60 港元，市值已破损 370.8 亿港元。

海致科技被誉为" AI 除幻第一股"，主要原因在于该公司开创并主导的"图模会通"时间，为处分大模子的"幻觉"问题提供了系统性、内素性的时间旅途。

AI 幻觉指大模子在生成内容时，会自信地输出看似合理但实质不实、编造或无依据的信息，举例编造不存在的法律条件、医疗冷漠或数据，编造子虚的历史和事件等，这种幻觉可能导致严重成果，成为 AI 鸿沟化应用的要紧拦阻。

海致科技的独有之处在于，它将学问图谱与大模子进行深度、内生的会通，从推理的起源防止幻觉。

OpenAI 推成就成式 AI 大模子 ChatGPT 后，巨匠生成式 AI 经验了高速发展，到近日字节杰出推出顶端的视频生成模子 Seedance 2.0，生成式 AI 也曾从"文生文"的单一模态，决骤至"原声息画同步、多镜头长叙事、多模态可控生成"的全感官千里浸时间。

干系词，这场时间盛宴的后头，游戏平台一个严峻的问题正从现实室的边际走向产业舞台的中央：当 AI 什么王人能造出来，咱们该怎么分辨什么是确凿？

恰正是在这个时刻节点，海致科技以" AI 除幻第一股"的身份登陆港股，难怪能得到本钱的追捧。

除此之外，其他新股也有不俗的首日发扬。"钓鱼佬"最爱乐欣户外（02720.HK）和大模子股Minimax（00100.HK）上市首日均翻倍，涨幅折柳达到 102.29% 和 109.09%。

壁仞科技（06082.HK）、澜起科技（06809.HK）等半导体标的，上市首日也折柳大涨 75.82%、63.72%，市集招供度极高。零卖股鸣鸣很忙（01768.HK）上市首日涨 69.06%。

走势剧烈分化：首日强弱未便是中恒久发扬

尽管首日全线收红，但上市一段时刻后，新股走势马上拉开差距。其中，Minimax、智谱（02513.HK）等 AI 有关标的，以及壁仞科技、澜起科技等半导体标的，凭借强劲的基本面与赛说念红利，抓续领跑；而红星冷链（01641.HK）、豪威集团（00501.HK）等则因行业景气度不及或本身短板，堕入回调。

本轮新股行情中，AI 赛说念成为最大赢家，开云海致科技与 Minimax 上市首日翻倍，凭借其在 Agent 鸿沟的时间上风，Minimax 上市后也无间延续强劲发扬。有道理的是，同为大模子股，智谱上市首日发扬不如 Minimax，仅高潮 13.17%，但其后却抓续攀升。

智谱和 Minimax 近期均发布新一代大模子，抓续燃烧市集预期，智谱推超大参数目旗舰模子 GLM-5，长文本、复杂推理、系统级任务能力杰出，在多项泰斗榜单中位居开源模子前方，进一步稳固国内第一梯队位置；MiniMax 推 M2.5，主打原生 Agent、分娩级能力，编程、推理、多步任务发扬大幅提高，相沿高速推理与低成本部署，生意化落地速率超预期。

本年以来，Minimax 与自后居上的智谱累计涨幅折柳高达 312.12% 和 317.38%。

这一双比施展：港股对真确具备时间迭代与生意化后劲的 AI 公司，予以极强的估值抓续性，首日情绪仅仅短期扰动，中枢照旧看时间实力与落地能力。

除 AI 赛说念外，阶段内累计涨幅居前的新股高度荟萃在半导体与特点破钞鸿沟，澜起科技和壁仞科技累计涨幅折柳达 73.08% 和 83.67%；港股稀缺的垂纶赛说念龙头乐欣户外则抓续走高，累计涨幅为 104.90%；成绩于存储芯片需求火爆，兆易改进（03986.HK）于 1 月中的上市首日涨幅为 37.53%，而上市一个月后，其累计涨幅达 128.40%。

这组数据了了反馈：2026 岁首港股新股的中枢干线——只炒高景气、只认硬科技、只给稀缺性溢价。AI 算力、存储与接口芯片、垂直赛说念十足龙头，更容易获取抓续资金鼓励。

缺陷股荟萃：冷链、"果链"、传统制造承压

另一边，部分新股上市后抓续走弱，与领涨阵营变成显着对比，这类标的多半穷乏中枢竞争力或处于行业革新期：

提供冷冻食物仓储工作的红星冷链上市以来累计下落 32.79%，成为阶段发扬最差新股，中枢问题在于本身基本面存在多重短板——大额分成与社保公积金欠缴、中枢业务毛利率下滑、库容期骗率下降、竞争横暴，市集对其恒久发展信心不及。

"果链"标的豪威集团累计下落 3.44%，其发扬或受资金对巨匠芯片供应链波动会否影响到半导体类钞票的忧虑所影响。

此外，先导智能（00470.HK）、卓正医疗（02677.HK）、龙旗科技（09611.HK）等也出现小幅下落，这类公司多半濒临行业景气度下行、竞争加重、成长性不及等问题。

结语

天然，2026 年开年一个半月，新股实现上市首日"零破发"较为稀罕，似乎呈现出乐不雅的开局态势，但本钱是流动的。这一个半月仅仅一个切片，远不及以定调全年。

后续跟着 SpaceX、OpenAI 这些超等巨头在好意思股上市，可能对资金面变成权臣虹吸；好意思联储货币计谋旅途未明，巨匠流动性仍存变数。打新的友好环境从来不是常态，首日不破发只代表承销商算准了情绪水位，但这些新股自后的发扬也施展注解，承销商首日护盘依然挡不住基本面疑望下的价值总结。

关于投资者而言，与其追赶首日涨幅的数字游戏，不如总结企业最朴素的三个问题：时间是否不能替代？行业是否处于上升周期？生意化已毕旅途是否了了？  这轮分化最大的启示在于：上市仅仅拿到入场券，真确的较量始于往复之后。当巨舰驶入、潮流标的不决时，锚定基本面，仍是穿越波动最稳当的压舱石。